| 2010/11/05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】今年以來，能源類股表現落後，隨時序進入第四季能源使用旺季，加上寬鬆的資金環境，9月以來，MSCI能源指數上漲逾23%，油價也順利站上每桶85美元，帶動資源基金再度受到矚目。
彭博資訊報導，近期一分根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）所整理的數據顯示，目前投機客持有原油淨多頭合約，較過去七周增加11倍左右；此外，與油價呈現反向走勢的芝加哥期權交易所（CBOE）原油波動率指數3日下降至33.33，意味油價將有再度走高的可能。 摩根富林明環球天然資源基金經理人亨德森 （Ian Henderson）表示，近期能源產業表現強勢，除了油價止跌回升，中小型類股企業獲利優於預期，更是帶動指數揚升的主要動能。 在看好後續經濟走勢下，國際能源總署（IEA）與石油輸出國家組織（OPEC）本周接連上修今明兩年石油需求，且今年冬季將是超級寒冬，帶動暖氣需求，支撐油價不易走跌。資產管理業者認為，能源價可望補漲。 滙豐中華投信表示，雖然全球原油需求不同調，不過，新興市場需求持續成長，目前又是用油旺季，而且MSCI全球能源指數今年來漲幅不到1%，在基期相對低下，預估資源基金與以能源股為主的俄羅斯股，將受益。 滙豐關鍵資源基金經理人蕭若梅認為，就供給面來看，預估巴西、美國等非OPEC國家明年將增加產能，同時OPEC因應經濟復甦，有可能小幅度增加產能，加上反聖嬰現象，天然氣與熱燃油需求上升。整體環境仍朝向正向發展。 外資分析師建議，投資者可關注能源類股以及那些油氣股在大盤所占比重比較大的市場，包括巴西、加拿大、挪威和俄羅斯等。 就企業動能來看，亨德森看好中小型公司的獲利表現，由於天然資源產業生產量能續升，如全球石油煉製產能使用率由六成增至八成，資源產業正式進入擴張第二期階段，廠商採緩步增產來提升獲利，因此具探勘、產能改善的中小公司將受惠「價不漲量增」的市場態勢，更能吸引資金青睞。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
根據Lipper統計，近一個月內，全球各單一國家基金績效的前十大排名中，新興亞股竟占比過半，尤其集中在中、港股市，除菲律賓股票基金近月漲8.43%最多，其次是中國基金6.28%，香港基金亦有6%，大中華和韓國股票型基金緊追在後。
10月起急漲的中國股市，近期均線開始呈現黃金交叉，並向上突破，4日收盤點數3,086點，創下今年4月中旬以來新高。
德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉認為，中國經濟成長不需擔憂，反倒是經濟是否過熱成為市場疑慮所在，等到第四季宏觀調控政策方向更加明朗後，股市仍有表現可期。
不少投資人也擔心，中國股市短線恐出現高檔整理。群益華夏盛世基金經理人葉書弘說，陸股雖漲過一波，預料短線將先行觀望，不至於會出現大幅修正，挾著上半年基期低、經濟基本面良好的優勢，陸股漲勢還是可以期待。
葉書弘說，中國股市上半年因主動調控政策而屈居弱勢，直到6、7月份政策轉向放緩後，陸股開始後來居上。「以房市緊縮政策方面來說，年底前將釋出一批保障性住房，預期房價泡沫及打房等不確定因素將消彌，不影響陸股未來表現。」
而中國股市漲，港股也率先反映。高盛本月3日發表最新研究報告就指出，受惠於中國經濟成長、人民幣匯率機制靈活性提高與美國量化寬鬆政策下的充裕資金流入，預計香港恆生指數未來12個月將漲至2萬9,000點，等於仍有20%的漲幅空間。
由於先前許多新興股市已有不小漲幅，富蘭克林證券投顧建議，投資人可往尚未創下今年新高的股市來布局，例如中國和俄羅斯股市，均未突破今年以來高點，但近來均有相對強勢的表現，反映應有部分資金轉進這些有補漲機會的市場。