資源基金 一個旺字

2010/11/05

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】今年以來，能源類股表現落後，隨時序進入第四季能源使用旺季，加上寬鬆的資金環境，9月以來，MSCI能源指數上漲逾23%，油價也順利站上每桶85美元，帶動資源基金再度受到矚目。 資源基金績效 基金名稱 近一月 近三月 近半年 今年來 近一年 瑞銀(瑞士)全球原物料股票 5.97 9.22 5.75 1.73 14.75 貝萊德世界礦業 5.67 13.63 12.69 10.94 24.10 寶來環球關鍵資源 5.57 10.77 3.94 -2.25 5.57 華頓全球黑鑽油源 5.54 11.89 10.47 8.77 10.00 摩根富林明環球天然資源 5.12 17.75 13.30 18.81 29.14 德盛德利全球資源產業 4.85 10.53 8.16 4.57 20.54 施羅德世界資源 4.85 9.14 - - - 瑞士寶盛天然資源 4.82 7.93 4.23 0.21 6.36 霸菱全球資源 4.37 10.62 5.64 3.89 13.22 德銀遠東DWS全球原物料能源 4.13 5.87 -0.41 -3.10 2.02 保德信全球資源 3.92 8.58 1.56 6.40 12.02 天達環球動力資源 3.91 11.19 11.47 12.07 19.42 百利達全球資源股票 3.72 6.35 0.68 -4.39 -1.22 類型平均 3.51 7.29 2.52 1.91 8.17 單位% 資料來源／Lipper，統計至2010/11/04 彭博資訊報導，近期一分根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）所整理的數據顯示，目前投機客持有原油淨多頭合約，較過去七周增加11倍左右；此外，與油價呈現反向走勢的芝加哥期權交易所（CBOE）原油波動率指數3日下降至33.33，意味油價將有再度走高的可能。 摩根富林明環球天然資源基金經理人亨德森 （Ian Henderson）表示，近期能源產業表現強勢，除了油價止跌回升，中小型類股企業獲利優於預期，更是帶動指數揚升的主要動能。 在看好後續經濟走勢下，國際能源總署（IEA）與石油輸出國家組織（OPEC）本周接連上修今明兩年石油需求，且今年冬季將是超級寒冬，帶動暖氣需求，支撐油價不易走跌。資產管理業者認為，能源價可望補漲。 滙豐中華投信表示，雖然全球原油需求不同調，不過，新興市場需求持續成長，目前又是用油旺季，而且MSCI全球能源指數今年來漲幅不到1%，在基期相對低下，預估資源基金與以能源股為主的俄羅斯股，將受益。 滙豐關鍵資源基金經理人蕭若梅認為，就供給面來看，預估巴西、美國等非OPEC國家明年將增加產能，同時OPEC因應經濟復甦，有可能小幅度增加產能，加上反聖嬰現象，天然氣與熱燃油需求上升。整體環境仍朝向正向發展。 外資分析師建議，投資者可關注能源類股以及那些油氣股在大盤所占比重比較大的市場，包括巴西、加拿大、挪威和俄羅斯等。 就企業動能來看，亨德森看好中小型公司的獲利表現，由於天然資源產業生產量能續升，如全球石油煉製產能使用率由六成增至八成，資源產業正式進入擴張第二期階段，廠商採緩步增產來提升獲利，因此具探勘、產能改善的中小公司將受惠「價不漲量增」的市場態勢，更能吸引資金青睞。

匯率戰可望熄火 3大基金看俏

• 2010-10-27 01:04
 
• 工商時報
 
• 記者魏喬怡／台北報導

• 　G20財經首長上周齊聚南韓首爾，會議中達成防止貨幣競貶共識後，激勵亞幣全面翻揚，但弱勢美元趨勢不變，法人認為，在這個環境下，預料天然資源基金及新興市場股票基金、新興市場債券基金等3大基金都將因此受益！
  　華頓全球黑鑽油源高息基金經理人蕭智偉表示，G20財長會議雖無實質約束力，但會議共識卻顯示各國都不希望引爆匯率大戰，加上市場普遍預期美國聯準會將實施新一輪的量化寬鬆政策，促使美元持續走弱，都將有機會推升以美元計價的能源及原物料進一步走揚。
  　摩根富林明商品市場產品經理劉念華指出，商品價格自9月以來便開始明顯反應，石油、黃金、農糧價格大漲，投資人紛紛預期前波量化寬鬆所帶來的資金行情，將可望再推升原物料價格走高。但投資人若看好商品市場，宜布局天然資源基金，較能掌握輪漲契機！
  　除了能源及原物料之外，新興市場債也是另一個受惠於弱勢美元的標的。華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君表示，無處宣洩的熱錢將持續湧入包含新興市場債在內的風險性資產，加上部份新興市場國家已步入升息循環，未來新興市場貨幣仍具升值空間與潛力。
  　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，在美歐日貨幣各有不利因素的拉扯下，反彰顯成長動能較強的新興亞洲或商品國家貨幣的中長期投資優勢，有助於新興債市的走升行情。
  　另外，新興市場股市也相當看好。德盛安聯全球新興市場基金經理人林孟洼指出，近2年在這種財長會議後，全球新興股市表現都很亮眼，而就現在的投資氣氛來說，目前最看好的區域是新興亞洲，因為在基期墊高下，多數國家明年經濟成長數據不如今年，但中國、印度與印尼相對下跌的幅度都不大，顯見經濟仍具備強勁成長力道，值得觀察。
  　日盛投信組合基金策略總召鄭慧文表示，G20首長會議結論顯示仍有利美元弱勢，在此前提下，與美元為負相關的原物料，將是市場吸金的焦點，而受此因素激勵，CRB 指數維持在290 以上高檔。此外在全球股債部份，G20肯定新興經濟體地位，且中國穩居新興市場龍頭，加上新興市場股市將隨景氣復甦回升，新興市場股債表現仍可期待。

布局資源基金 達人有志一同

•     

•     2010-09-26 01:22
 
• 工商時報
 
• 記者陳欣文／台北報導

    本報上一季分組基金達人競賽中，基金素人郭恆助以近7％的報酬奪得分組冠軍。展望第四季，郭恆助的投資組合中股票部位主要以新興股市和資源基金為主，債市部份則以高評等和高收益債券基金為主。新興股市方面，尤其看好東協和歐非中東的潛力，債市方面則以防禦型較強的美國高評等債券基金和成長性仍佳的高收益債券基金為主。

　郭恆助表示，這次布局25％的JF東協基金，因為是國內最大的東協基金，績效表現相當穩健。由於東協股市今年來明顯較其他新興市場抗跌，除了兼具出口、內需、原物料與貨幣升值題材，隨農村收入增加及金融、財政體質大幅改善，消費占GDP比重將進一步提升至65％，進入另一個跳躍成長階段。而且，隨著東協加一上路後，19億人口的消費潛力將持續推升東協的內需成長，預估將為東協國家經濟成長率增加1％，前景看俏。

　至於選擇摩根士丹利歐洲、中東及非洲新興股票基金，主要是基於歐非中東區域內最大權重國的俄羅斯股市歷經上半年修正後，目前本益比偏低，股價出現低估現象，在房市、汽車同步擴張，與消費、信貸明顯觸底回升態勢下，支撐企業獲利持續成長。再者，根據證商預估，明年EPS成長率將達26.8％，是前十大新興經濟體中獲利成長最多的市場，企業動能持續帶動經濟回春。至於南非除了貴金屬題材，整體商業活動環境與資本巿場都很發達，有利吸引資金進駐。

　另外產業基金方面選擇摩根富林明環球天然資源基金，是因隨新興市場需求持續暢旺，在天然資源量能持續增產階段，對量能敏感的中小型資源企業，相對有較佳的企業獲利及表現。不過，要掌握原物料價格變動難度極高，因此，若要能源、礦業與黃金一網打盡，跨產業的天然資源基金可掌握短線動能與長線趨勢。

橡膠創新高 天然資源基金爆香

• 2010-09-24
 
• 工商時報
 
• 【記者魏喬怡／台北報導】

    　泰國標準膠（STR）價格突破4月份的高點，來到每公斤342美元，創下歷史新高紀錄，法人指出，在供需吃緊的情況下，橡膠行情繼續看俏，而有布局到這塊的天然資源、原物料基金都可望受惠！

    　復華全球原物料基金經理人呂丹嵐指出，當前全球的橡膠除了供給吃緊之外，過去6到8周縮手的中國買盤也開始回到市場，使得橡膠在供需吃緊下易漲難跌。

    　呂丹嵐表示，全球主要橡膠產地集中在印尼、馬來西亞等東南亞國家，但天然橡膠每年採割天數在氣候異常下有減無增，例如今年初的乾旱影響收成，導致全球橡膠供給不足，價格亦節節攀升，此外，近年來主要產地印尼與馬來西亞大量轉耕棕櫚樹及原有橡膠樹老化，種植面積及收成率短期難以大幅提升。

    　呂丹嵐認為，在輪胎及乳膠手套需求持續復甦下，天膠供需缺口將持續至2011年，而膠價在歷經第3季修正25％後，未來在供需吃緊下仍是易漲難跌，下半年則可觀察日益明顯的反聖嬰現象，若東南亞一旦發生可能的豪雨或洪水，勢必會使得橡膠的供給更加吃緊。

    　摩根富林明商品市場產品經理劉念華指出，由於今年初東南亞乾旱影響橡膠收成，導致橡膠供應吃緊，推升價格上漲逾15％以上。由於印度、中國等市場對原物料需求龐大，預期需求不變供應縮減的情形下，可支撐橡膠價格後市持穩。

    　由於原物料輪動快速，長線需求持續提升，短線價格跌幅有限，劉念華認為，要掌握原物料價格變動難度極高，與其算計短線時機、傷神產業佈局，還不如能源、礦業，以及黃金一網打盡，選擇跨產業的天然資源基金，來掌握短線動能與長線趨勢。

    　事實上，不只是橡膠，在全球低利環境下，有利商品原物料行情上揚。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，中國進口各項原物料需求仍強，新興市場中的俄羅斯等新興歐洲國家PMI維持在50以上，拉丁美洲的巴西經濟持續看好。預期在全球貨幣寬鬆、景氣回溫、新興市場需求強勁的4大趨勢帶動之下，全球天然資源商品市場產業前景仍將維持強勢。