東盟峰會登場 東協基金續強有望

• 2010-10-29 
• 工商時報 
• 【記者魏喬怡／台北報導】

　第17屆東盟峰會昨日於越南河內登場，出席峰會的東盟國首腦也會針對東盟+1、東盟+3以及東亞峰會（EA S）等持續展開對話、經驗交換，以進一步強化區域建設。法人指出，據過去經驗來看，東盟峰會後東協股市都會輪番上漲，投資人可用東協相關基金來布局！

　據彭博統計，過去東盟峰會登場後，東協股市表現確實明顯受激勵，FTSE東協指數在會後1個月、3個月，分別上漲4.56％及13.63％。2009年在泰國七岩舉行的第14屆東盟峰會後3個月，FTSE東協指數更狂漲52.50％！

　德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，東盟峰會本屆主題為「從願景到行動，邁向東盟共同體」，並集中3大課題討論，包括如何有效落實東盟憲章、如何逐步實踐東盟共同體，以及推動與促進東盟成員國之間協商與合作管理。

　傅子平表示，從上述可看出，東協各國的貿易合作關係日亦緊密，中國在今年元月10+1上路後，貿易市場亦大大受惠，且未來在合作關係日益緊密之下，中國東協股市的表現，因而成為投資重要觀察焦點。

　JF東協基金經理人黃寶麗則指出，近期國際會議頻頻，除了東盟峰會於28日在越南舉行外，G20會議也將於下月11日在首爾召開。其中東盟的首腦會議主要討論了成員國間在政治、經濟等領域發展合作關係的問題，並取得積極的成果，歷屆會議後並曾簽署「東南亞友好合作條約」、「東盟加強經濟合作框架協定」等合作協定，對投資氣氛與股市表現都屬正面提振。

　根據EPFR統計，8月來國際資金流入東協基金的累積金額基金規模的20％，反映東協市場亮麗表現與良好經濟基本面，吸引國際投資人高度注目。黃寶麗分析，資金流入趨勢下，東協市場動能持續充沛，預期市場與類股輪動，將帶動今年較落後的燃煤、能源等中大型股近期漲勢出色。

大中華基金 長跑帶勁

2010/10/28

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】 「中國十二五規畫未來五年影響的對象不只中國，非常可能是全世界」，摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷對未來世界的經濟趨勢，提出這項觀點。中國十一五政策執行的成功，替接下來的十二五規畫帶來相當大的信心，預期在內需消費、進出口平衡等訴求帶動下，以中國為首的大中華市場長線走勢，可望展開經濟成長的新格局。 根據摩根士丹利證券統計，截至10月15日以前，MSCI中國指數今年的成長表現為11.3%，MSCI巴西指數漲幅則為8.2%，皆比MSCI新興市場指數的15.8%來得遜色。但吳淑婷認為，無論是從技術面、籌碼面或是投資行為面各個角度來看，明年幾個新興市場中較大的權值國，表現彈升的機會都相當高，尤其中國格外值得關注。 正因中國今年表現稍差，不少基金經理人手上持有中國的部位約在平均水準或以下，當中國表現開始加溫，便有相當大的加碼空間。尤其十二五規畫定調後，內需消費、醫療改革、節能減排、高科技、經濟適用房等投資題材都有受惠機會，有助推升經濟表現。 雖然基礎建設的建置也是中國十二五規畫目標中的一環，但在開發大西部的同時，中國也要兼顧其環境保護、節能減排的方針。反觀內需消費的推升，卻是不分區域的主要目標，因此內需消費的推升成效，依然是牽動中國經濟走向的最關鍵因素，同時，身為世界最大市場的中國，也勢必引領全球經濟發展。 德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉則指出，在內需持續擴大的效應下，中國當地的民眾對品質要求有所提升，具有品牌與通路優勢的業者，長線投資價值已然浮現。 鄭勝嘉認為，十二五規畫可說是肩負繼往開來的使命，一方面修正十一五期間的缺失，一方面提出具前瞻性的發展藍圖。 另一方面，儘管看好東半球成長，尤其聚焦在新興中國市場的潛力。不過吳淑婷也不諱言，由於中國人口數量眾多，糧食需求本來就高，加上全球氣候出現異常情況的頻率有加劇趨勢，若糧食供給真的出現嚴重短缺導致價格飛漲，糧食所引發的通膨問題會是中國經濟成長少數隱憂之一。

南韓將發展未來5大產業技術

2010-10-27 13:34 中央社記者姜遠珍首爾2010年10月27日專電

南韓政府將下1代電力汽車、系統半導體、高效率薄膜太陽電池等5大產品技術選定為主導未來的產業技術，並計劃投資7000億韓元(約6.21億美元)集中發展這5大技術。 南韓「聯合新聞通訊社」報導，南韓知識經濟部研發戰略企劃團發佈了「主導未來產業的技術開發項目」研究報告，計劃在5年內透過集中發展5大技術，來加強南韓骨幹產業的競爭力，以構建下一代產業基礎。

5大主導未來的產業技術包括：以下一代電力汽車為基礎的綠色輸送系統、資訊技術融合機械用核心系統半導體、南韓能源系統網(Korea Micro Energy Grid,K-MEG)、高效率大面積薄膜太陽電池、領先全球的天然材料新藥。

南韓知識經濟部計劃在今後3年內，由政府和民間企業各分攤一半，總計投資7000億韓元在這5個領域。據預測，如果這5大項目都獲得成功，到2020年銷售額有望達到105兆韓元(約931億美元)。

報導指出，南韓知識經濟部研發戰略企劃團有關負責人表示，上述項目既符合南韓國情，也符合南韓在全球市場佔據的優勢。南韓揚棄盲目跟從發達國家模式的態度，選定了符合南韓現狀的產業主題和內容。

金磚4國 補漲有路

2010/10/27

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 根據Bloomberg統計，MSCI金磚四國指數今年5月底與南歐債信風暴結束後，同步落底反彈向上，至今反彈幅度達28.1%。然而今年以來金磚四國僅MSCI印度指數漲幅達19.41%，MSCI巴西、俄羅斯、中國今年的漲幅分別為0.89% 、6.95%、7.17%，尚有落後補漲的空間，股市表現續強機率高。德盛金磚四國基金經理人康邁可 (Michael Konstantinov)表示，金磚四國仍將是今年的投資要角，選股將是決勝關鍵，其中又以內需消費類股最為看好。 康邁可表示，MSCI金磚四國指數中，市值最大的中國權重近四成，巴西占三成，依據指數配置的基金將會系統性的投資大量部位在中國與巴西，俄羅斯與印度的佈局受到局限。舉例而言，金磚四國中市值最大的中國權重近四成，卻是2009 年表現最差的市場。而2010年以來金磚四國股市呈現震盪走勢，權值大的中國與巴西股市表現相對落後，第四季可望有所表現。以今年漲幅不到1%的巴西為例，總統大選情勢漸趨明朗，第一輪投票過後，執政黨勝選機會高，可望延續現任總統魯拉成功的經濟政策。 另外，有機會落後補漲的金磚國俄羅斯能源大廠上檔空間高於下檔風險，中長線俄羅斯股市仍以長多角度看待。

匯率戰可望熄火 3大基金看俏

• 2010-10-27 01:04
 
• 工商時報
 
• 記者魏喬怡／台北報導

• 　G20財經首長上周齊聚南韓首爾，會議中達成防止貨幣競貶共識後，激勵亞幣全面翻揚，但弱勢美元趨勢不變，法人認為，在這個環境下，預料天然資源基金及新興市場股票基金、新興市場債券基金等3大基金都將因此受益！
  　華頓全球黑鑽油源高息基金經理人蕭智偉表示，G20財長會議雖無實質約束力，但會議共識卻顯示各國都不希望引爆匯率大戰，加上市場普遍預期美國聯準會將實施新一輪的量化寬鬆政策，促使美元持續走弱，都將有機會推升以美元計價的能源及原物料進一步走揚。
  　摩根富林明商品市場產品經理劉念華指出，商品價格自9月以來便開始明顯反應，石油、黃金、農糧價格大漲，投資人紛紛預期前波量化寬鬆所帶來的資金行情，將可望再推升原物料價格走高。但投資人若看好商品市場，宜布局天然資源基金，較能掌握輪漲契機！
  　除了能源及原物料之外，新興市場債也是另一個受惠於弱勢美元的標的。華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君表示，無處宣洩的熱錢將持續湧入包含新興市場債在內的風險性資產，加上部份新興市場國家已步入升息循環，未來新興市場貨幣仍具升值空間與潛力。
  　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，在美歐日貨幣各有不利因素的拉扯下，反彰顯成長動能較強的新興亞洲或商品國家貨幣的中長期投資優勢，有助於新興債市的走升行情。
  　另外，新興市場股市也相當看好。德盛安聯全球新興市場基金經理人林孟洼指出，近2年在這種財長會議後，全球新興股市表現都很亮眼，而就現在的投資氣氛來說，目前最看好的區域是新興亞洲，因為在基期墊高下，多數國家明年經濟成長數據不如今年，但中國、印度與印尼相對下跌的幅度都不大，顯見經濟仍具備強勁成長力道，值得觀察。
  　日盛投信組合基金策略總召鄭慧文表示，G20首長會議結論顯示仍有利美元弱勢，在此前提下，與美元為負相關的原物料，將是市場吸金的焦點，而受此因素激勵，CRB 指數維持在290 以上高檔。此外在全球股債部份，G20肯定新興經濟體地位，且中國穩居新興市場龍頭，加上新興市場股市將隨景氣復甦回升，新興市場股債表現仍可期待。

新能源基金可後來居上

　雖然全球替代能源指數今年以來以約14%跌幅，相比期內各產業股指表現明顯遜色，而累計的跌幅也為各產業股指數之首。不過，在貨幣戰方興未艾下，美國又拉開了針對中國的新能源政策301調查，引起市場對新能源產業的關注。受惠主要國家全力支持新能源產業的發展，相關基金追落後的潛力因而值得看好。

　據彭博的資料顯示，為降低溫室氣體的排放，並保障能源供應安全，去年各國通過稅收優惠、上網電價補貼、替代能源貸款等政策，為可再生能源發展提供430億到460億美元補貼，當中美國提供的補貼份額就達到182億美元。

　但與此同時，由於產業在呼籲政策補貼之餘，自身的技術突破以及商業運營模式的創新尤為迫切，使得多數投資者擔心可再生能源的發展，只被政府政策主導影響下，資金匱乏等同約束企業發展，讓產業股大多時間受到壓抑。

　也許正因為如此，這次「十二五」規劃建議中，就包括準備在今後10年，投入5萬億元人民幣開發新型能源及其相關產業，加快適應新能源發展的智慧電網及運行體系建設之餘，有序推進風電規模化發展，為逢低收集新能源產業股建倉提供新憧憬。

　比如佔近三個月榜首的領先動力新能源基金，主要透過基金經理的投資策略追蹤新能源指數的增長潛力，以達致優於指數的回報。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為30.4%、-44.94%及4.18%，而資產分布為86.95% 股票、13.16% 債券及-0.11% 現金，其平均市盈率和標準差為19.32倍及38.36%。

　領先動力新能源基金的地區分佈為53.76%北美及46.23%已發展歐洲大陸，而基金的資產行業比重為45.97%工業用品、25.38%電腦硬件、19.4%公用及9.25%消費用品。至於基金的三大資產比重股票為13.16%Euro Medium Term Note、8.54%Itron Inc.及8.24%First Solar Inc.。

產業股價偏低具吸引

　受許多負面消息影響，不少人擔心經濟復甦步調放緩，但目前估計，全球經濟仍有4.5-5%的增長，而替代能源由於產出仍處於供過於求，產業股股價處偏低的狀態，預計明年有望出現供需反轉的現象的帶領下，可為產業股股價提供上行動能。

非電子股基金 近一月績效佳

2010/10/26

【聯合報╱記者張瑋珊／台北報導】 台股昨日繳出亮麗成績，前陣子沉寂的電子股，也走強。但近一月來台股基金，仍以非電子股的績效表現為佳。預期未來，受到國際資金流入與選舉行情加持，台股將有多頭格局。 根據CMoney統計，近一月來，台股呈現小跌態勢，但持非電子類股比重逾50%的台股基金，仍有正報酬的穩健表現。元大投信分析，昨日台股跳空大漲，除了非電子類股表現強勢外，電子類股也在大型權值電子股走強帶動下，發揮推升台股走強的功能。 本周起，NB、IC設計、面板、半導體封測等電子人氣指標股將陸續召開法人說明會，屆時公布的業績數字與營運展望，將是電子業第4季動向的領先指標。群益長安基金經理人陳煌仁指出，從經濟數據來看，台灣9月外銷訂單再創歷史新高，數值較前月成長3.2%，達359.8億元。接下來進入歐美假期銷售旺季，對台灣出口外銷的影響也值得關注，投資人其實也不需要太過看壞電子股。 另外根據統計，自2000年以來，國內縣市長大選前一週，及選後一月、一季及半年，台股平均報酬率皆為正，平均上漲8.85%，上漲機率高達8成。元大多多基金經理人盧正穎表示，11月底的五都選舉將至，預期能帶來政策面的偏多，與ECFA相關受惠產業應會有相對好的表現，短線金融股也有轉強走勢。惟接近選前，要留意漲多後所產生的獲利了結賣壓。