各類債券基金同步吸金 債券價格齊上揚

表一：9/16-9/22各類共同基金資金流向

各類基金資金流向截至9/22
各類基金	9/16-9/22	9/9-9/15	9/2-9/8	8/25-9/1	8/19-8/25	8/12-8/18	8/5-8/11
高收益債基金	824	1191	645	-186	316	50	575
投資等級債基金	872	1300	1170	426	1277	1629	884
新興市場債基金	263	219	68	185	231	257	250
全球債基金	806	714	484	787	879	744	1065
貨幣市場基金	-11108	-22023	8148	1824	2758	4708	9038
商品基金	-84	-101	131	-36	472	-203	136
美國股票型基金	3296	7940	6286	-5037	-4555	-9129	-503

資料來源：Lipper/AMG 單位：百萬美元　截至2010/9/22止

本周資金持續流入各類型債券基金及美國股票型基金，並且持續自商品基金及貨幣市場基金撤出，惟流出的資金較上周減少。本周依舊以投資等級債基金最為吸金，單周流入8.72億美元，為連續第12周資金流入，各類型債券本周皆吸金，在資金持續湧入下，債券價格欲小不易，在本周亦全面同步上漲。

根據Lipper/AMG資料統計9/16-9/22國際資金流向，資金連續三周流入象徵風險性資產的美國股票型基金，本周流入32.96億美元，同期美國S&P500指數上漲0.86%，MSCI世界指數亦上漲0.95%；美國股票型基金吸金，並不減債券型基金的魅力，債券基金的吸金功力更是不惶多讓，本周以投資等級債基金最為吸金，單周流入8.72億美元，為連續第12周流入，其次為高收益債基金流入8.24億、全球債基金8.06億。

德盛安聯投信表示，FED在21日的會後聲明中首次表達對物價下降的憂慮，並指出將在必要時提供更寬鬆的措施。市場預期Fed可望在11月後擴大購買公債，公債殖利率下滑，並帶動各類債券在本週上漲，根據Bloomberg統計截至9/23，全球投資等級債單周上漲0.88%、全球政府債上漲0.65%、新興市場債上漲0.43%、全球高收益債上漲0.29%。

根據Bloomberg統計截至9/23，今年以來以新興市場債及全球高收益債累積漲幅12.51%及11.80%，雙位數的報酬為今年表現最佳，全球投資等級債累積漲幅亦達8.84%，全球政府債券為5.77%。

PIMCO全球高收益債券基金經理人安德魯．傑索普（Andrew Jessop）表示，在長期經濟成長疲弱下，高收益債券可提供誘人的投資機會。事實上，高收益債券發行企業並不一定需要非常好的經濟景氣；而多數體質最弱的企業，在危機期間已倒閉；生存下來的公司，大部分可以經營得很好，有能力在長期經濟成長疲弱的情況下，繼續穩健償還本息。

目前高收益債券平均價格為2007年6月以來新高，安德魯．傑索普表示， 短期內高收益債券可能無法帶來如同過往同樣可觀的資本利得，跟波動不居上下的股市相比，高收益債券風險調整報酬潛力相當誘人，在未來12~18個月內，預期票息將為高收益債券的主要報酬來源。