投資泰股 宜區域基金布局

• 2010-10-12 01:14
 
• 工商時報
 
• 記者魏喬怡／台北報導

　泰銖今年兌美元強勁升值，至10月8日為止，已經升值近12％，升幅在亞洲國家中，僅次於日本，亦為所有東協國家中，貨幣表現最強勢者，也因此不得不讓泰國政府祭出重手來抑制熱錢。法人認為，未來泰國股市震盪加劇，宜用區域基金布局。

　事實上，在泰國之前，許多新興國家都開始打壓熱錢。像巴西已在10月4日調高外資投資巴西債券的投資稅，由原先的2％提高至4％，菲律賓課征20％的預扣稅，印度、泰國、印尼、馬來西亞也相繼表態，倘若資金流入過巨，將採行一些措施因應，南韓央行及金管會於日前也宣布將於10月19日到11月5日期間對銀行外匯交易進行聯合金檢。

　倘若有國家進行資本管制，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯表示，一般的泰股基金可藉由投資美國存託憑證(ADR)與全球存託憑證(GDR)以避免受到資本管制的影響。而政府干預可能影響短線資本流入狀況，但長期趨勢並未改變。

　JF東協基金經理人黃寶麗指出，市場揣測泰國央行可能祭出打壓外資的措施，短期來看，可能會對泰國股市形成不利因素，但就長期而言，資金終究會因為泰國農村強勁的內需而回流。

　黃寶麗分析，泰國未來12 個月預估本益比約11到12 倍，且企業獲利預估上調趨勢下，實際本益比更低，而目前本益比水準仍相對MSCI亞洲不含日本指數折價16％，若政治未再起風險，可望重回2002年到2005 年溢價狀況。如果擔心介入泰國單一國家風險過高，建議從東協區域型基金著手。