2010/10/12 10:54
【股市概況】
上週表現：東歐各國央行維持寬鬆的貨幣政策提振市場信心，MSCI新興歐洲指數一週上漲2.9%，俄羅斯股市在油價大漲及資金陸續回流下出現領漲。
上週因中國經濟數據優於預期、Fed擴大量化寬鬆政策預期延續，使美元持續走軟，令商品、能源價格走高，資金加速流入新興市場，全週MSCI拉美指數大漲4.5%。另外匯市方面也呈現噴出，巴西黑奧上週升值2.04%，且創今年新高，來到1.688兌換一美元，突破1.7心理關卡，墨西哥披索也勁揚0.54%。
新興歐洲未來展望：ING投顧表示，近期新興歐洲股市投資氣氛逐步轉佳，東歐小國經濟開始出現復甦跡象，但通膨狀況溫和，因此各國央行也維持寬鬆的貨幣政策腳步，整體經濟狀況有利於股市表現，觀察全球共同基金近兩週也出現淨流入新興歐股，若未來資金能持續回流，將有利股市後市展望。此外，俄羅斯與中國政經關係穩定，總統梅德維傑夫展開訪華行程，並與中國國家主席胡錦濤會晤，就加強兩國戰略合作關係進行討論，此外也共同出席中俄原油管道工程竣工儀式，未來將持續強化能源合作關係，對於俄羅斯能源產業中長期營運展望均將有正面貢獻。RTS美元指數上週一舉突破1500點關卡後，指數已呈多頭排列，未來觀察的重要指標包括油價動向，以及資金動能能否順利回流，本週美國公佈多項經濟數據雖將影響俄股表現，但只要整體投資氣氛未明顯轉壞，ING投顧認為第四季俄股多頭行情可期。
中東非洲未來展望：中東非洲股市在9月大漲後，近一個禮拜漲勢似乎開始減緩，但南非仍維持相對強勁。基本面來看，南非也是最有漲相─原物料加上貴金屬的輸出，正面消息不斷的內需市場，與先進國家相比還是很高的利率水準，現在又加上併購消息，南非股市真是愈小不易。ING投顧表示，其實把眼光拉高到全球投資的角度，非洲是一塊發展相對落後的地方，加上擁有許多天然資源，自然是其他國家搶奪的市場，尤其南非的政經局勢穩定，制度又是非洲國家中最先進的，當然會成為投資非洲的首選，長線依舊看好。另外以色列的問題在於與歐美市場關連太深，而歐美經濟仍有許多不確定性，否則以色列是一個小而美的市場。至於中東國家曾經在2007年因為高漲的油價發光發熱，但現在油價已不復當年水準，加上又出了個雄心大過實力的杜拜，破壞投資人對當地市場的信心，可能要再熬一段時間才會再度成為投資熱點。
拉丁美洲未來展望：巴西連續五週上漲，並突破7萬點，離今年新高71784僅剩2.2%，技術面呈現價量齊揚強勢格局，顯示人氣持續回籠，也呼應ING投顧先前看法，在巴西石油與總統大選不確性降低後，漲勢可望趨於明朗化。根據JP Morgan證券統計，截至9/28為止單週外資淨買超7.85億美元，國際資金已逐步流入巴西。ING投顧表示，展望後勢，儘管美股創下1939年以來最大9月漲幅，短線不排除高檔整理，但在巴西總統大選即將揭曉，政治面不確定性降低，加上新人上任蜜月期，將吸引躊躇已久的國際資金回籠。目前在最後衝刺中，羅賽芙依民調來看已掌握50%選票，領先塞哈達23%幅度，無論是否第一輪超越5成確定勝選或者進入第二輪， ING投顧認為對大盤影響差異甚微，因與第二名差距幅度已大，加上挾魯拉總統政績，羅賽芙的勝選態勢已十分明顯。ING投顧認為，以資金面來看，拉美基金為今年以來惟一仍呈淨流出的新興市場，根據EPFR統計至9月底為止，相較新興亞洲與新興歐洲各吸引114與31億美元，拉美基金仍流出10.9億美元，顯示資金行情尚未聚焦拉美，對照今年眾多影響巴西的憂慮因子逐步消除，顯然大盤尚未完全反應巴西的基本面。進入第四季，資金流入將使大盤漲勢可長可久，巴西與拉美基金仍是投資者在Q4不可缺少的配置部位。
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