企業高層狂賣 印股警訊浮現

經濟日報╱編譯余曉惠／彭博資訊一日電】

2010.10.02 03:52 am

在外資熱情加碼印度股市之際，印度上市公司主管卻拼命拋售持股，上季售股金額創兩年半來新高。有分析師認為，這可能是股價偏高的警訊。

據彭博資訊，孟買Sensex指數成份股企業的內部人士上季至少有110起售股交易，總計為2,100萬美元。前次出現如此大量的賣股規模是在2007年第四季，後來印股在三個月內重挫23%。

Sensex指數上季在115億美元外資湧入的推升下勁揚了13%，本益比攀抵1月以來的最高水準。從上季數據來看，印度最大房貸業者HDFC公司和印度工程業龍頭Larsen & Toubro 公司股價漲幅都在兩位數，但內部人士卻大舉脫售公司股票，分別被賣出5萬股和至少4萬股。
據彭博訪調的2000名分析師預估，印度股市12個月平均報酬率為1%，中國為7%，巴西和俄羅斯至少都達20%以上。
Hermes基金管理公司新興市場部門主管派恩斯說：「我們認為印股價格偏高，而印度企業內部人士售股金額增加的情形會特別明顯。」該公司旗下基金對印股評等全為「減碼」。
據彭博的資料，公司主管和董事上季售股金額較去年同期暴增197%。證券業者SMC全球公司首席策略分析師桑甘拉指出，由於企業主管是最能評估公司價值的人，這個現象或許凸顯股價已經偏高。
回顧歷史，2007年第四季印度企業內部人士大幅售股，隔年1月8日Sensex指數觸及空前新高後，接下來三個月內重挫23%，跌幅是同期MSCI新興市場指數的兩倍。
Sensex指數自去年跌至8,160點的金融海嘯低點以來，已連七季反彈，目前距離歷史最高僅約4%。印股今年來大漲15%，在「金磚四國」（BRICs）中漲幅居冠。
不過，F&C資產管理公司新興市場股市部門主管馬塔尼仍看多印股後市，認為在全球成長趨緩的情況下，印度將脫穎而出。他說：「我認為部份企業人士出脫持股，是因為他們有段時間沒見到這般光景了。」